분류 전체보기19 오퍼레이션 트위스트 , 연준이 고려할 수 있는 1차카드 한 전문가가 가파른 국채금리 상승에 대한 연준이 행동할 카드로써 "오퍼레이션 트위스트"란 것을 시행할 것이라고 예측했다. 오퍼레이션 트위스트는 무엇일까? YCC(일드 커브 컨트롤)은 많이 들어봤을지도 모른다. 현재 금리상승의 원인은 장기국채상승이다. 초장기국채에서는 더욱 가파른 모양새를 보인다. 장기국채금리의 상승은 보통 인플레이션에 대한 장기적관점에서의 우려 , 경기개선시에 뚜렷한 모습을 나타낸다. 오퍼레이션 트위스트의 개념은 간단하다. 단기채권을 팔고 장기국채를 매입하는것이다. 즉 새로운 자금을 투입하는 개념이라기보단, 가지고있는 것으로 활용한다는 개념이다. 양적완화와는 무엇이 다를까? 양적완화는 말 그대로 조건없이 그냥 사게된다. 장기채위주로 필요시엔 회사채까지 직접. 그렇게 시장에 유동성을 공급하.. 2021. 3. 2. 국채금리 상승을 바라보는 방법 (TIPS , 물가 , 10년물) 주가가 조정의 그림자에 들어서고 있다. 많은 라이트한 투자자들은 분위기를 감지했을 것이고 일반적인 심리에 따라 탈출, 이익실현등을 고려하게 된다. 기사에 따르면 그러한 배경아래에는 미국 국채금리의 상승이라고 한다. 사실 미국 국채금리는 코로나바이러스발 금융충격이후 연준의 부양책덕에 크게 내려갔다가 계속해서 올라오고 있었다. 즉 금리는 계속 오르고 있었고 위험시점에 와서 이러한 충격으로 주식시장에 영향을 줄 수 있다는 위험을 인지하게 된 것일까? 여름 이후 국채금리는 계속해서 상승해왔다. 가파른정도로 보아도 현재 상승각도가 7~1월까지의 흐름과 크게 다르지는 않다. 그렇다면 무엇이 문제일까? 실질금리 해당 개념은 국채금리에서 인플레이션률을 빼준 값이다. 즉 실질적으로 우리가 채권을 가졌을 때 얻을 수 있는.. 2021. 2. 24. 하워드막스의 2021년도 투자자에게 전하는 메세지 (가치투자자는 무엇인가) 가치투자 , 가치주에서 말하는 "가치"라는 것은 무엇인가? 보통은 성장주와 대비해서 사용하곤한다. 투자를 어느정도 접한 이들에게는 가치주를 구성하는 산업섹터 , 성장주를 구성하는 산업섹터등의 편견이 꽂힐 것이다. 편견이라고 미리 말하는 이유는 하워드막스의 메세지의 최종결론이 그러하기 때문이다. 가치가 말하는 것은 가격에 대한 관점일까? 우리는 이것으로 하여금 벤저민 그레이엄의 논리를 참고해볼만하다. "미스터마켓" 즉 시장은 우리에게 항상 가치에 맞는 가격을 제시하지 않는다. 미스터마켓은 조울증에 빠져 시장에서의 날마다의 가격을 기분대로 책정한다. 즉 미스터마켓은 우리에게 주식의 자산가치가 얼마인지 알려주는 것이 아닌 "가격"을 제시할뿐이다. 즉 이대로 생각해보면 미스터마켓이 제시하는 가격은 가치에 비해 .. 2021. 2. 12. 회복하는 소비 그 끝은 아름다울까? 코로나 충격이후 경제는 전반적으로 어떻게 되고 있는 것인가? 그리고 어떻게 될 것인가? 4차산업쪽에서의 기술혁명은 순탄하게 흘러가는 것 같다. 투자금이 몰리고 있고 반도체가 쇼티지현상이 일어나면서 첨단제품들이 쏟아져 나올 준비를 하고 있다. 그런 상태에서 공급보다는 우리는 소비를 보아야한다. 결국 소비해줄 사람이 없다면 생산해서 파는 사람도 의미가 없어지기 때문이다. 중국은 포스트코로나라는 테마를 주기에 적절하다. 바이러스의 첫 시작인 국가였으나 현실적으로 가장 잘 극복된 나라중 하나이다. (경제지표가 설명해줌 , 정치적 해석은 nope) 중국의 소비로 미래의 유럽이나 미국의 소비를 점쳐본다라는 개념인데, 그 전에 집고 넘어가야할 점은 중국의 소비는 GDP에서 크게 차지하지 못하다는 점. 하지만 중국 정.. 2021. 2. 5. 이전 1 2 3 4 5 다음
